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晨會薈萃:反彈有望延續

週一上證綜指震盪上行, 收盤漲1.23%報收於3329.57點, 收復3300點大關, 實現六連陽;深成指漲2.18%報10895.56點;創業板指大漲, 收漲3.6%報1729.15點, 站上1700點大關, 創7個月最大單日漲幅。 兩市成交額共計4672億元, 較上周春節後的兩個交易日成交額3300億明顯放大。 行業表現方面, TMT領漲, 此外, 國防軍工和電氣設備表現出色, 前期漲幅較大的大金融和消費板塊回檔幅度較大。 今天券商晨會上, 分析師表示, 中小創大漲, 市場情緒明顯回暖, 短期指數有望延續反彈。

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東北證券:

今年以來, 市場風格不斷變化, 節前創業板指有所走強, 代表大票的上證50、滬深300等指數出現大幅回檔, 引發市場對風格切換的探討。 目前, 經濟企穩環境延續, 疊加供給側改革, 大票的業績優於小票;從利率環境看, 當前利率處於歷史較高區域, 流動性易緊難松, 且信用利差擴大, 小企業的資金成本較高, 因此, 支撐小股票的資金環境依然不存在。 此外, 從監管層面, 金融工作會議及十九大後, 國家明確將防範金融風險擺在重要位置, 明確金融回歸服務實體經濟的本源, 而證監會對於股市的監管政策將有所持續, 穩中求進、金融防風險的基調將不利於成長股行情。 此外, 外資的增量資金偏好具有較好業績的大盤股。

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因此, 在小盤股業績和估值層面仍未有明顯優勢的前提下, 我們認為, A股全面風格切換的時間尚未顯現。

川財證券:

短期市場仍可能沖高回落、回踩支撐, 但風險偏好上升, 春季行情已經開啟, 短期大概率延續震盪上行, 主要是因:首先基本面上, 春節期間的發電耗煤等高頻累計資料仍同比維持去年底的增速, 螺紋等商品大漲也顯示短期開工旺季預期較強, 短期A股企業盈利尤其是週期性行業盈利改善預期持續;其次流動性上, 央行今日再次淨投放1500億, 節後重啟逆回購已經累計淨投放超7000億, 國債期貨大漲, shibor利率平穩, 宏觀流動性預期偏寬鬆;再者風險偏好上, 三中全會和兩會臨近使得市場維穩預期增強,

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短期市場風險偏好明顯提升, 從滬深股通連續4日流入, 累計流入92億可以看出;因此短期來看, 春季行情已經開啟, 短期的沖高回落、技術性二次回踩就是配置機會。

華泰證券:

市場普遍認為短期指數有望延續反彈, 原因在於:週邊市場不利影響逐步減弱, 近期政策環境偏暖, 改革預期升溫, 市場風險偏好提升, 疊加節後資金面較為寬鬆。 此外, 昨日創業板大漲, 市場對於風格切換的討論相較以往明顯增多:1)部分投資者認為已發生了風格切換, 認為大消費白馬位置較高, 風險已大於收益, 週期板塊對資金吸引力不大;而之前中小盤的業績暴雷、質押衝擊已消化, 疊加政策面支持, 提高中小盤倉位。 2)部分投資者對風格切換仍保持觀望,

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認為成長股不具趨勢性機會, 缺乏強力的邏輯支撐, 且大部分中小創個股估值仍偏貴。 下半年利率或緩慢走低, 成長股趨勢性機會或在下半年到來。 3)亦有少部分投資者認為應淡化風格, 注重自下而上尋找業績增長確定估值合理標的。

招商證券:

從原則上看, 由於週末消息面註冊制延期的利好刺激, 緩解了A股擴容的壓力, 對中小創的利好尤為明顯;同時監管新規要求IPO被否企業三年內禁止借殼上市, 也進一步利好中小創, 提高了准入市場標準及上市公司品質。 政策面的引導驅動了本波中小創爆發的行情, 題材股全線拉升, 前期觀望資金開始入場, 週一成交量已有所上升, 大盤明顯轉好, 滬指走出底部島形反轉成功收出六連陽再度收復3300點,

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中小板指強勢上摸MA60後回落, 市場情緒明顯回暖持續為“兩會”行情預熱。

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